[游记]2007年最后一周操作全攻略(附股)安康

编者按：由于元旦放假休市，下周将是今年的最后一个交易周。2007年行情将如何收宫，本文将给出答案。

大盘三连阳揭密：基金正在做大市值

机构年底拉抬重仓股以提升市值的操作手法总会成为市场热门话题，今年似乎不例外。从12月19日起，大盘连续拉出三根阳线， 上证指数重新上到5100点。12月21日，上证指数收为5101.78点，三天累计涨幅为5.49。在这轮行情中，权重股开始摆脱前期一蹶不振走势的阴影，银行股等基金重仓股渐现回暖。

做市值现象再现

12月18日，钢铁股尾盘异动已经引起了市场的关注。钢铁股龙头品种的 宝钢股份(600019.SH)、 武钢股份(600005.SH)在最后20分钟出现持续四位数的买单推动，从而推动钢铁股指数出现井喷行情。业内人士认为，这种尾市抢盘的信号，极有可能昭示仓位较轻的基金等机构资金开始布局年底的做市值行情。

“基金年底做市值的现象是存在的。”联合证券分析师郭飞舟告诉记者，“在目前的市场上，机构投资者有定价的能力。前段时间，基金申购重新打开放行使基金的定价能力又有了提高。”

业内人士表示，时近年底，机构资金拉高市值，对股东、投资者等市场利益方均有一个较好的交待。另外，年底时市场的环境有所宽松，尤其是不利于银行股、地产股的调控政策经过一段时间的消化之后，市场再度相对乐观起来，因此机构资金有做市值的行动。

此外，基金业绩排名往往是基金经理更换的重要依据，在岁末淘汰的压力下，基金管理人也有拉升市值抬高身价的冲动。 (本文来源：21世纪经济报道 )

加息无碍牛儿前行跟随主力布局消费类股

周四晚央行突然宣布加息，但却丝毫无碍大盘持续反弹，大盘只是瞬间低开，迅速被逢低买盘将大盘拉起。市场继续放量上涨，将加息阴影彻底扫空，在低开高走收出中阳线之后，K线组合已形成"红三兵"形态，多头能量正在逐步壮大，市场各路资金逐步形成共识。

筹码抢夺战拉开帷幕

"今天在加息明朗后，大盘用跳低开盘来消化这几天的浮筹和利空，同时也修复过高的短线指标，但总体上大盘仍然是一个震荡的态势，虽然量能今天有所放大，但还是显得偏少。"信泰证券分析师殷雄说。

长城证券分析师盛文峰分析，从已经历过的历次加息后的市场表现来看，历史经验证明加息实际上已成为大盘上涨的催化剂，此次加息也不例外，特别是本次加息方案与前几次不同，不同类别的利率幅度调整差别较大，而活期存款利率不升反降，表明央行在执行从紧的货币政策的同时也充分考虑了稳定GDP增长的方式。

盛文峰分析，本次反弹股指一连攻克各级短期均线系统压力，周五收盘站稳30日均线上方，后市目标直指60日均线5384点一线。在赚钱效应放大后，成交量的稳步放大说明场外资金已陆续进场，结合近期资金面供给情况来看，QFII额度扩大至300亿美元和大型基金打开申购所引发的筹码抢夺战已拉开帷幕。

殷雄分析，个股的活跃说明市场依然人气较旺，而股指仍处于弱势震荡阶段，也说明对大盘起决定作用的权重股仍未摆脱低迷，政策出台并不意味利空出尽，加息效果不一定能使大盘中期调整步入尾声，目前股指的量能仍显低迷，后市或将维持震荡。

紧跟热点大胆操作

对于下周大盘走势，殷雄认为，周初有个震荡整理的过程，按照目前的情况看，市场的做多热情已经有所激发，只要大盘权重不出现强拉，那么大盘调整的空间也不会大。就年内来看，这反而是好事，在短短的一周时间内，再次出台偏空消息的可能性几乎为零，而新股又没有发行，因此目前大盘的反弹是可以预期的，唯一大家要做的就是不要追涨，超跌反弹仍然是当前的主要动力。

具体到下周操作，殷雄建议投资者尽可能大胆地进行操作，抓个股仍然是重中之重，否则你赚了指数也不一定能赚钱，因为整体上反弹的指数空间是非常有限的，而个股的反弹空间却是比较可观的。

盛文峰指出，在CPI持续高涨的背景下，降低活期存款利率将使部分资金流入消费品或投资市场以获得保值收益，因此未来消费品市场发展潜力较大，从这一点看，消费类个股会成为主力机构未来的主战场之一，而那些估值水平较低，扩张能力较强的公司将是重点布局对象，由于消费品涵盖的范围非常广泛，投资者在选择操作品种的时候应注意公司所在的行业是否处于成长期内，可重点关注医药板块中白云山、京新药业等中低价品种。（长江商报 邹平）

抓紧 "冬播"最后时机

李志林（忠言）

七年前，我在《走进赢家》一书中阐述了中国股市的反自然运行规律——自然界是春生、夏长、秋收、冬藏，而中国股市是春生、夏不长、秋割（割肉）、冬套。书中我提出了“冬播、春收、夏歇、秋抢”的赢家“八字诀”，其中的天机是“冬播”，敢不敢“冬播”？“播”什么？这是决定次年操作成败、收益大小的关键。

“冬播”的最大敌人是“恐惧”。一是恐惧周边股市下跌，二是恐惧从紧的货币政策，三是恐惧大盘股杀跌，怕牛转熊。其实，美国次贷危机引发的全球股市跌势已企稳；从紧的货币政策主要是为了防止经济过热和全面通胀，并不是针对股市。

“冬播”最容易错失良机的是一味等待大盘放量暴涨的时机出现。很多人不喜欢在指数下跌左半球的底部区域逐步建仓，而热衷于在指数走出底部的上升左半球追涨。但这只适合于齐涨共跌的时代，在当今结构性牛市中，当指数还在下跌左半球陆续探底时，先期已调整半年的中小盘股早已走出了底部，在上升右半球中上涨了20。若一味等待指数暴涨时追涨，指数已快速上涨了二三百点，而中小盘股已涨了30以上，很容易使“冬播”者望而却步，不敢追涨，以致错失了次年春天的新热点，坐几个月的冷板凳。

“冬播”常见的错误是去抄调整前的旧热点即大盘蓝筹股的底。人总是对逝去的旧热点念念不忘，如今年下半年以来已家喻户晓的银行股、地产股、大盘蓝筹股。殊不知，今冬明春大盘股和基金将跑输大盘。一是因为大盘股在大涨了半年之后刚刚筑头，估值至今仍高达三四十倍市盈率，至少还要震荡探底调整三个月。二是因为从紧的货币政策、贷款政策和房地产政策，将导致银行股、房地产股和周期性行业股2008年成长性衰退，老基金要减仓，新基金不会轻易接盘。三是因为一旦大盘股反弹，基金净值上升，基民的赎回意愿很强，2007年居民排队抢购基金的局面将不复存在。四是因为明年红筹股的回归将对现在大盘股股价形成“挤出效应”。五是目前基金的大盘股仓位依然很重，调仓不易，所以近期一些基金经理坦言其基金2008年收益将在10-15之间。由此可见，大盘股的“冬天”很可能要持续到明年春夏，届时才会出现“拉指数，迎奥运”的冲动。若盲目买大盘股，抄“底”会变成抄“顶”。

“冬播”的着眼点应为明年春天的新热点行情提前布局，即把握中小市值个股的机会。明春中小盘个股中有相当部分将表现为超强势，从理论上和规律上看，暴跌了半年的中小盘股大多有涨三个月的机会，我认为奥运板块虽有较强的诱惑性，但不具持续性，真正能跑赢大盘、有生命力的中小盘股将是有外延式成长性优势的三个板块，即产业升级，自主创新，注资、整体上市板块和消费升级板块，其中会有不少个股涨幅将达50-100。因此，明年投资者必须适应“指弱股强”、“非指数化投资”的新格局，压指数，扬个股；轻大盘股，重中小盘股；轻静态价值股，重成长价值股；轻高位回落股，重低位启动股；轻内生成长性股，重外延式成长性股。

眼下，“冬播”的时间已所剩不多，下周及元旦后一周必须完成建仓和调仓。大盘股每一次反弹都是出货的机会，指数的每一次震荡探底和中小盘股每一次回调都是“冬播”的良机。17年中国股市的经验表明，每年冬播（哪怕是熊市）次年春天都会获得丰厚的回报。（本文作者为华东师范大学企业与经济发展研究所所长、博士）

两大思路布局冬播行情

渤海投资研究所 秦洪 　

虽然A股市场在本周末受到年内第六次加息以及信贷按季调控的信息考验，但上证指数依然顽强震荡走高，显示出市场的做多动能依然充沛，也意味着冬播行情的机会开始来临。

今年的冬播行情将会出现一些新的特点，一方面是因为明年A股市场将面临着新的变局，股指期货、创业板等新生品种对A股市场存量品种的影响自然是巨大的，机构资金自然会为此而有所布局。另一方面则是因为今年四季度股价调整，但行业价格的变化却是巨大的，包括钢材、草甘膦、磷矿、农药、化肥等产品价格均有较大的变化，因此，四季度业绩乃至全年年报业绩将面临着较大的变数。而明年的新税率也将影响相关上市公司的业绩。

就目前来看，笔者建议投资者重点关注机构资金的冬播品种，主要有两个思路，一是布局业绩增长品种，包括2007年年报超预期的品种，在本周五午盘后的钢铁股暴涨就是如此，因为钢铁股的四季度产品价格持续暴涨，所以，四季度业绩有望超预期，故建议投资者低吸持有三钢闽光、杭钢股份、唐钢股份及攀钢钢钒等品种。与此同时，对银行股、地产股的优势品种也可低吸持有，银行股的选择更倾向于2008年的业绩增长，主要是税负降低以及持续六次加息所带来的存贷差扩大的积极影响。地产股的选择更倾向于土地储备以及高企的预收账款，因此，浦发银行、兴业银行、交通银行、中航地产、新城B、深振业等品种可跟踪。

二是布局2007年报有望高送转的个股，这主要指的是中小板块以及部分主板的高价股，在近期凡是有放量异动的品种均可推测为年报有高含权题材。值得指出的是，中小板块除了高送转预期外，还有业绩增长的题材预期，尤其是那些产能迅速扩张且行业容量较大或者在行业拥有优势地位的品种也可低吸持有，比如巨轮股份、德美化工等，其中巨轮股份2008年利润增长点在于可转债项目的竣工投产，而德美化工则在于2007年收购的天原集团股权的投资收益以及产能释放，可重点跟踪。

另外，对重组预期强烈的北方国际、富龙热电等品种可关注，尤其是富友热电在业绩预警的前提下依然强劲走高，显示出先知先觉资金对公司基本面未来积极变化的乐观预期，可跟踪。（上海证券报）

年终游击战 快进快出小赚为赢

近期，A股市场涨跌犹如魔方一般，越来越让人难以琢磨，像打游击战般变化无常。

12月19日，沪综指九成以上个股普涨，大涨105点，再次站上4900点，一片红彤彤的喜庆；而就在前一天还在大跌，直逼前期4778点谷底。