疫情影响下，“中国出境旅游O2O第一股”宣布破产清算！

严寒之中，万物皆一脸懵逼。

依据一份內部通告文档显示信息：

“受新冠肺炎危害，旅游服务业都处于间断情况，百程也备受危害，资产不可以维持企业再次运行，决策对企业开展破产重整。”

这也就代表着，以前被称作“我国境外旅游O2O第一股”的百程度假旅游，宣布早已进入了倒数计时环节！

禁不住令人感慨万千！

01

百程旅行网关掉

靠着阿里巴巴这座背靠也于事无补

依据百程旅行网创办人兼CEO曾松的叫法：

“现阶段度假旅游消费市场基本上为零，企业早已没法支撑点，下一步将优先选择解决好职工的薪资难题及其顾客的退票费难题，积极主动解决金融机构负债。”

换句话说，百程旅行作出了退而求其次、关掉退场的决策！

那麼，到底的是怎么回事导致了这一局势呢？

绕不动的便是资金链断裂难题。

依据财务报告显示信息，百程度假旅游一直都处于亏本情况。二零一三年，企业的亏算为1760万；来到2017年，这一数据提升来到4510.81万余元。

虽然近期2年的销售业绩外部不知道的，但从被监督机构停止个股挂牌交易就可以看得出，往日的“签证水龙头”现如今早已日薄西山。

实际上，除开延续性的亏本以外，百程度假旅游还遭遇此外一个窘境，那便是：高债务。

依据2018半年报显示信息，百程度假旅游的财产为1.36亿人民币，可是债务经营规模却做到了1.16亿人民币，负债率超出了85%。并且，假如扣减掉库存商品得话，那麼企业早已贴近于资金链断裂。

这就是百程度假旅游遭遇的窘境。

而百程度假旅游的倒闭往往会这般受关心，实际上还两者之间情况有关系。

依据相关资料显示信息，创立于2001年的百程旅行网，一共完成了五轮股权融资，总计融资金额超出了1.三亿美金，在其中不缺阿里巴巴网和“公募基金一哥”王亚伟这种大牌明星投资人。

依据天眼网数据信息，阿里巴巴网以16.47%的持仓占比位居第二控股股东。但缺憾的是，就算有阿里巴巴这座背靠，也依然逃不过闭店结算的客观事实。

02

公司转型举步维艰

传统式“签证办理业务流程”环城河较浅

实际上，靠“签证办理业务流程”发家的百程度假旅游，也在积极主动谋化转型发展。

2017年上半年度，百程签证办理业务流程在营业收入中的占有率为60.9%，到达站业务流程占有率为17.99%。可是，来到2018，百程签证办理业务流程的占比降至45.94%，而到达站业务流程的占有率则升高来到45.25%。

“两条腿走路”获得了阶段性成果！

老实巴交说，减少对关键业务流程的依靠毫无疑问沒有错，可难题取决于，旅游服务业本来便是低毛利率、难挣钱的行业，再再加以携程网为意味着的大佬搅乱，市场环境一瞬间发生了转变。

依照百程的构想，“签证服务”饰演的是总流量通道的人物角色，中后期根据飞机票预订、酒店预定、订制化度假旅游挣钱。

可是，谁也想不到的是，大佬们们入场了。

一方面，伴随着大家交通出行观念的覺醒，许多 出境旅游游人会选择自己办理出国签证；另一方面，即然百程可以出示特点签证服务，难道说携程网、美团外卖、去哪儿网不可以出示吗？

因此，被百程视作关键业务流程的“签证服务”一瞬间被攻克。

与百程脚踏实地的构思不一样，竞争者们凭着资产的优点，快速攻城略地，乃至甘愿降低利润率为成本。更恐怖的是，百程没可以把握住移动互联时期的收益，依然将关键运营关键放到PC端，错过一大波跑马圈地的销售市场机会。

总得来说，便是百程关键业务流程的环城河不足深，并且在业务流程方面过度传统，最后造成错过了移动互联的机遇。

03

公司现金流量的匮乏

击垮骆驼图片的最终一根稻草

依据2018半年报显示信息，百程的主营业务收入为2.84亿人民币，同比增长率22.86%。表层上看，那样销售业绩增长速度并算不上差，但必须非常表明的是，企业的负债率和公司现金流量快速恶变。

先说负债率。

2017年，企业的负债率为39.64%。可是来到2018第二季度，这一数据激增至85.36%。换句话说，企业的负债难题快速恶变。

要了解，像携程网那样的公司，负债率都操纵在50%之内！

再聊公司现金流量。

因为公司长期性亏本，必定造成营业性现金流量为负值。結果便是，要不靠公司股东静脉注射保持，要不便是扩张债务经营规模。

但是，应对85%的负债率，债券融资好像早已不太可能。

截止到2018第二季度，虽然企业账上仍有4900万流动资产，可是其所有者权益却仅为1997万。换句话说，百程早已来到借款填补周转资金的程度。

虽然近期一年的财务报表难以获知，但大概率说，百程的会计依然在持续恶变。

假如说此先的遭受是“百足之虫死而不僵”，那麼始料未及的肺炎疫情则是击垮骆驼图片的最终一根稻草。

怎么理解呢？

一方面，肺炎疫情期内的旅游经济基本上所有冻洁，就算五一黄金周是不是会修复仍是未知量；另一方面，随着着大批集中化的退款订单信息，各服务平台短时间必须垫款很多的资产，进一步加重现金流量的焦虑不安。

并且，再加海外肺炎疫情尚不容乐观，代表着出境旅游修复的時间将晚于地区销售市场。如此一来，资金链断裂变成了全部旅行社的重中之重！

而百程度假旅游，撑不上旅游经济修复的那一天。

04

小结

在接纳访谈时，百程旅游网官网的创办人那么说到：

“表层上看，是制造行业利润率持续减少的結果，实际上是‘人力资源管理 资产’产生的生产主力和生产制造经济效益过低，不能满足日趋提升的花费均衡。”

简易的说，平均产出率地面利用急剧下降，对资产的规定愈来愈高。一言蔽之，便是资金投入一块钱，但最后的收益很有可能只是是五毛钱。

因小失大！

因而，百程度假旅游的湮没，具有本身的缘故，也是有全部制造行业难以避免遭遇的难题。自然，肺炎疫情的暴发加重了这一天的来临。